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功夫研报|不看后悔的2019 国内资产配置三大建议

时间:2018-12-01 09:53来源: 作者:admin 点击: 8 次
功夫研报|不看后悔的2019国内资产配置三大建议 来源:功夫财经贸易战/基建/房地产 功夫研报|不看后悔的2019国内资产配置三大建议功夫研报:2019年基础化工行业年度投资策略,周期顶点已过,聚焦业绩确定真成长功夫复盘:短线情绪温度10,市场进入机会期,值博率较高;策略:低开/盘中,杀出恐慌

功夫研报|不看后悔的2019 海内资产设备三大年夜建议

源头:功夫财经贸易战/基建/房地产

功夫研报|不看后悔的2019 海内资产设备三大年夜建议

功夫研报:2019 年根基化工行业年度投资策略,周期顶点已过,聚焦业绩确定真生长

功夫复盘:

短线情绪温度10,市场进入时机期,值博率较高;策略:低开/盘中,杀出惊恐盘后可开仓;关注标的目的:5G、广电、创投。

行业挖掘机:

一、策略:不看后悔的2019 海内资产设备三大年夜建议(东北证券)

二、化工:2019 年根基化工行业年度投资策略,周期顶点已过,聚焦业绩确定真生长(上海证券)

三、江丰电子:自立可控如饥似渴,溅射靶材先锋一马当先(国金证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数325家,涨跌停比27:12,昨涨停今体现-1.77%,炸板率59%。量化得出情绪温度为10,这一数据代表短期市场进入情绪冰点,今早杀出惊恐盘后会呈现新的建仓点。策略:早盘继承惊恐杀跌后,可建仓。

盘面回首:昨日早盘受美股影响集体高开,随后转为震惊下跌之势。午后三大年夜指数单边下行,多头毫无抵抗。个股呈普跌状态,两市仅300余家个股保持红盘状态。截止收盘,沪指跌1.32%,报2567点;创业板指跌2.11%,报1312点。

板块梳理:昨日避险情绪上升,黄金逆势走强,荣华实业、园城黄金涨停;券商跌幅较大年夜,天风证券跌停,长城证券、国海证券跌逾8%;广电系今日分解严重,仅广电收集、天威视讯涨停;创投板块继续走弱,新华传媒再度跌停。

今日猜想:G20峰会期近,指数这一跌充沛反映了资金的消极预期,可交易具有反身性,大年夜家同等性消极的时刻结果反而会转动。市场情绪已经进入冰点,显现出短线时机,这与G20节点不约而同,大年夜胆的预测会议中可能有超预期利好呈现进而鞭策指数孕育发生行情。关注标的目的:1.5G、广电,近几日炒的较火,昨日调剂后可能孕育发生反包;2.创投,前几日一连坑杀已经让大年夜家对它丢掉信心,这个节点可能呈现一次反抽时机。

(一)策略:不看后悔的2019 海内资产设备三大年夜建议(东北证券)

1、制造业、房地产投资回落,基建投资迎黎明

估计明年制造业投资和房地产投资都将边际回落,此中房地产投资回落幅度相对更大年夜,而基建投资将迎来黎明。

开辟投资的各身分都有所弱化,房企资金偏紧,将制约明年房地产投资增长。明年基建投资保持 5.7%的增速,虽然基建投资增速下台阶有其肯定性,但明年仍旧可保持必然的增长水平,市场无须过度担忧。

2、估计 2019 年美元指数将走弱,利于黄金

从避险属性上看,我们估计明年美股下行风险概率较今年加大年夜,资产设备、避险上均有利于黄金价格体现。我们觉得明年黄金体现优于今年,有望得到正回报。

3、猪周期重启将支撑食物类价格走强

第一轮猪周期光阴长达 48 个月。2006 年夏天高致病性猪蓝耳病激发猪肉提供连忙降落,价格迅速攀升。

第二轮猪周期继续光阴为 47 个月。2010 年夏天,随同口蹄疫、夏季猪蓝耳病导致提供压缩,第二轮猪周期开启。

第三轮周期猪价于 2014 年4 月开始上涨,猪肉价格在 2016 年 4 月达到顶点,之后迅速回落;2018年 5 月达到低点。近几个月来的价格上涨,则是第四轮新周期的开始。我们估计未来的 15 个月里,猪肉价格会继承上行,在 2019 年 10 月达到高位。至明年事首?年月将上涨 10%摆布,至明年 11 月将上涨 20%摆布。

综合来看,明年海内的经济继承下台阶为同等共识。明年上半年是察看经济增速降落程度的核心窗口,我们倾向于觉得没有大年夜幅下行的风险,估计 2019 年 GDP 增速区间 6.3-6.5。

(二)化工:2019 年根基化工行业年度投资策略,周期顶点已过,聚焦业绩确定真生长(上海证券)

投资主线可以分为传统和新材料两条主线,传统行业中建议关注煤化工(尿素、PVA)、磷肥、等细分行业,新材料行业中建议关注胶粘剂、锂电材料(正极、隔膜、铝塑膜等)。

1)煤化工:行业苏醒始于行业被动出清及原材料价格上涨及原油价格提升,未来将继续受益于环保督查带来的行业提供侧革新、气价中枢上移带来的下流产品提价,估计行业景气周期将继续1-2年。

2)尿素:产量仍在慢慢萎缩,尿素产品价格一起走高,今朝保持在2000 元/吨以上的价格,创下了近五年的新高。尿素产品毛利率估计将会不变在较好的位置。行业龙头将高度受益(阳煤化工等)

3)磷肥行业:上游限产向下传导,举世供需格局改良。海内磷肥行业今朝处于苏醒期,受上游限产影响,行业整体提供继承压缩,下流需求方面相对不变,外洋出口仍旧量较大年夜,且举世产能增量不敷100 万吨,估计景气期将具有较好的继续性。海内提供压缩仍旧是趋势,掌握上游资本的大年夜型企业将会高度收益(新洋丰、云天化等)。

4)锂电材料:在2020 年我国将方案实现产销200 万辆以上的新能源汽车。受益于下流市场高增速,锂电中上游材料将显著受益。铝塑膜是软包电池中必不成少的封装材料,行业龙头(新纶科技)有望受益于软包电池渗透率继续提升。

(三)江丰电子:自立可控如饥似渴,溅射靶材先锋一马当先(国金证券)

1.自立可控如饥似渴,经久国产替代趋势不乱

1)从“中国制造2025”的经久计划来看,经济转型进级之路已经异常明确,尤其是半导体财产作为经济质量提升的排头兵,在未来十年应该都处于黄金成永劫期。高精尖的半导体技巧涉及国家和社会安然,国家对付自立可控的需求愈发强烈。

2)举世半导体财产向中国大年夜陆转移的趋势异常明确,而半导体设置装备摆设和材料的自立化率提升是做大年夜做强半导体财产的要害,也是终极实现半导体财产自立可控的要害,是以半导体上游的材料和设置装备摆设的成长应该是未来财产成长的重中之重。

2.财产链成长不服衡,本钱有望向上游设置装备摆设材料环节攀爬

1)中期来看,海内以“大年夜基金”为代表的国家财产本钱已经在半导体行业砸下重金结构,然则在上游设置装备摆设和材料投资仍旧是严重不敷。这种成长上的“不服衡”是一种肯定性,在海内中下流的制造和封测结构基础完成之后,本钱会向财产链上游攀爬。

2)尤其是海内企业在某些设置装备摆设和材料领域已经冲破了国外的技巧封锁,例如在半导体溅射靶材领域,觉得国产半导体材料厂商有望在贸易战背景下充沛受益上游材料国产化替代的进程。

3.未来两年中国大年夜陆迎来晶圆厂集中投产高峰期,公司高纯溅射靶材营业有望迎来高增速

1)跟着海内晶圆厂和显示面板厂新建项目陆续落成并且在2018~2019年接踵投产,对付半导体材料的需求开始呈现大年夜幅增长,作为晶圆制造中的要害材料之一---溅射靶材的需求有望迎来高增速。

2)经由过程统计已经或者即将投产的20座晶圆厂新增的硅片产量,测算2018岁尾激增的靶材销量达到2.75倍,2019年依然有30%以上新增靶材需求,是以觉得跟着晶圆厂的良率提升后新投产的晶圆厂出货量有望在2019年大年夜幅增长,鞭策公司业绩进入新的高增长阶段。

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